Que retenir de l’actualité du 28 septembre?

➡️ France : le budget 2027 sous la contrainte des taux

Le débat budgétaire s’ouvre avec un chiffre spectaculaire, 54 milliards d’euros d’effort, mais il mérite d’être décomposé. Le déficit public devrait encore atteindre 5,4 % du PIB en 2026. Sans mesures nouvelles, Bercy estime qu’il pourrait dériver jusqu’à 6,6 % en 2027. Sur les 54 milliards recherchés, environ 40 milliards serviraient à absorber la progression spontanée des dépenses et une quinzaine seulement constitueraient un effort supplémentaire par rapport à 2026.

Le changement le plus structurant est ailleurs : l’argent redevient cher. L’OAT française à dix ans est passée de 3,67 % le 6 juillet à 4,67 % le 24 septembre. Le spread avec l’Allemagne avoisine désormais 110 points de base, contre moins de 70 début juillet, un écart inédit depuis la crise des dettes souveraines de 2012.

La charge de la dette est attendue autour de 91 milliards d’euros en 2027. À ce niveau, elle réduit directement la marge de manœuvre budgétaire.

C’est dans ce contexte que le gouvernement envisage de récupérer 3 à 3,5 milliards d’euros supplémentaires sur les allègements de cotisations des entreprises. Le barème avait déjà été gelé en 2026, pour une économie supérieure à 2,5 milliards.

➡️ Chine : normes, agriculture, exportations

La compétition chinoise avance désormais sur plusieurs plans à la fois.

La Chine progresse dans les instances de normalisation internationales au moment où l’ISO réunit ses membres à Paris. Une norme technique détermine les caractéristiques auxquelles les entreprises doivent se conformer pour accéder à certains marchés. Participer à son élaboration donne un avantage industriel concret.

L’autre évolution est moins visible. Les exportations chinoises de légumes frais et transformés ont progressé de 7,2 % en valeur en 2025, à près de 19 milliards de dollars, dégageant un excédent commercial supérieur à 17 milliards. Plus de 45 % de ces exportations concernent désormais des produits préparés ou transformés, donc davantage générateurs de valeur ajoutée.

Dans le Xinjiang, un centre agricole d’Aksou expédie 300 000 tonnes de fruits par an. La part exportée de sa production de noix est passée de 4 % à 39 % en quatre ans.

Pékin travaille ainsi à la fois la production, la transformation, la logistique et les standards techniques.

➡️ Washington et Pékin organisent aussi leur rivalité

Les États-Unis et la Chine viennent de créer un canal bilatéral de communication consacré aux incidents liés à l’intelligence artificielle. Un premier échange spécifique doit avoir lieu d’ici novembre.

Le signal est important. Les deux puissances restent concurrentes technologiquement, mais commencent à installer un mécanisme de gestion du risque.

Le rapprochement est aussi commercial. Washington et Pékin ont décidé de réduire leurs droits de douane réciproques sur environ 30 milliards de dollars de marchandises et de prolonger leur trêve commerciale.

La rivalité demeure entière, mais elle devient plus structurée. Les deux pays cherchent à contenir certains risques tout en poursuivant la compétition technologique et industrielle.

➡️ Moyen-Orient : la vulnérabilité des routes énergétiques

Le trafic commercial dans le détroit d’Ormuz s’est fortement contracté au cours des dernières semaines. Avant la crise, environ 125 grands navires commerciaux par jour empruntaient le passage ; le week-end des 19 et 20 septembre, seuls 12 navires ont été recensés.

L’Arabie saoudite disposait d’un contournement : son oléoduc Est-Ouest permet d’acheminer le pétrole depuis les champs de l’Est jusqu’à Yanbu, sur la mer Rouge. Mais les attaques houthies ont également fragilisé cette sortie.

Le baril a repassé la barre des 100 dollars. Pour la France, ce choc potentiel intervient au moment même où les taux d’intérêt remontent et où le budget 2027 doit être bouclé.

➡️ États-Unis : croissance forte, accès au crédit plus difficile

Les indicateurs américains restent très solides. Le chômage oscille autour de 4 %. Le modèle de la Fed d’Atlanta envisage une croissance annualisée supérieure à 5 % au troisième trimestre. Le patrimoine net des ménages a atteint 185 000 milliards de dollars fin juin et le revenu médian 87 000 dollars par an.

Dans le même temps, les crédits immobiliers à trente ans dépassent de nouveau 7 %.

La situation américaine montre surtout un écart croissant entre agrégats nationaux et conditions concrètes d’accès au logement, au crédit et à la consommation. Une croissance élevée ne produit pas les mêmes effets selon que l’on possède déjà un patrimoine, que l’on emprunte aujourd’hui ou que l’on dépend davantage de son revenu courant.

➡️ France : consommation et modèles économiques

Le marché français du meuble a reculé de 6,1 % en juillet. Maisons du Monde affiche au premier semestre un chiffre d’affaires en baisse de 7,1 % et une perte nette de 64 millions d’euros.

À l’inverse, l’industrie alimentaire conserve davantage de capacité à absorber les hausses de coûts par les prix et l’export. Dans les céréales pour petit-déjeuner, Nestlé réalise en France 242 millions d’euros de chiffre d’affaires, exporte environ 60 % de sa production et dessert une quarantaine de pays depuis Rumilly. Les prix de vente ont augmenté de 20 à 30 % depuis 2022.

L’exposition à l’export, la fréquence d’achat et la possibilité de répercuter les coûts deviennent des facteurs décisifs.

➡️ BforBank : le coût du numérique bancaire

BforBank envisage une rupture conventionnelle collective concernant environ 140 postes sur 577 salariés en France, soit près d’un quart de ses effectifs.

Crédit Agricole a consacré environ 1,3 milliard d’euros à sa banque numérique depuis sa création, dont 490 millions au cours des quatre dernières années.

Le cas rappelle une réalité simple : une banque numérique reste soumise aux mêmes impératifs de taille critique, de coût d’acquisition, de conformité, de technologie et de rentabilité qu’un acteur traditionnel.

➡️ Épargne française : un levier de financement à grande échelle

La Caisse des Dépôts prévoit de mobiliser 130 milliards d’euros d’ici 2028 en faveur de la transformation écologique.

Le Fonds d’épargne centralise 59,5 % des encours du Livret A et du LDDS, ainsi que la moitié de ceux du LEP. Ses actifs atteignaient 453 milliards d’euros en 2025.

À partir de 2027, il prévoit de ne plus accorder de nouveaux financements obligataires aux producteurs de pétrole, hors obligations vertes ou durables.

À cette échelle, l’épargne réglementée devient un outil de financement stratégique pour l’économie française, au même titre que les marchés de capitaux ou les politiques publiques d’investissement.

Alexandra Richert

Experte en relations presse, relations publiques et gestion de crise réputationnelle.